至资本涌动服装行业上市潮或将延续

资本涌动 服装行业上市潮或将延续

数据显示，2017年全年在上海、深圳、香港3大证券交易所新增加的纺织服装上市公司达27家，创历年来单年新增纺织服装上市公司家数新高，截至2017年12月29日在全球主要证券市场上市的中国化纤、纺织、服装鞋帽上市公司家数达332家。重新增加的27家上市公司的行业散布来看，主要集中在产业用纺织品行业和服装衣饰行业。

而在2018年开年，国内服装行业或又将迎来最大的IPO，女装Ochirly欧时力母公司赫基（中国）团体股分有限公司于日前正式宣布IPO，拟召募32.25亿元资金。

募资32亿

抢占扩大先机还是上市主因

最近两3年里面，冲击IPO意愿比较强烈的企业大都聚集在 新生代 、产销优势较为明显的服装品牌，以去年表现比较突出的Ochirly、太平鸟等几大服装品牌为例视察，就能够发现这1点。

像是赫基团体，就是成立于1999年，由温州商人徐宇和李珊瑚夫妇创建，是中国加入WTO那几年里面，在服装领域出现出的实力较强的品牌衣饰企业之1。赫基团体前身为服装品牌Och(tunetune2014秋季时间旅行者的箱子广告大片)irly。欧时力是较早将打造 中场阶级衣饰品牌 作为市场定位的服装企业。清晰的定位也为它赢得了很多忠实用户。前两年，就有商业媒体调查显示，该品牌在90后初入职场置装的排名中名列前茅，非常具有代表性。

目前，该团体旗下具有两个女装品牌OCHIRLY和FIVEPLUS、男装品牌TRENDIANO、童装品牌COVENGARDEN，同时还运营MISSSIXTY、10CorsoComo、Superdry、DENHAM等国际品牌，已构成了时尚、休闲、仅过去1年都市、牛仔、轻奢等多个领域的时尚综合体品牌矩阵。

在该团体最近数年动向里，最值得注意的1点是：2012年Ochirly被全球最大奢侈品团体LVMH旗下的私募基金LCapitalAsia相中，后者斥资2亿美元收购了赫基团体10%的股分。这是当时外国企业在华投资金额最大的1笔交易，当时赫基团体公布的公司估值为20亿美元。这也是LCapital首次持有内地公司股分，亦是间接代表法国LVMH团体破天荒买入中国时装品牌。

据赫基团体提交给中国证监会公然的股票招股说明书中的表述，该团体此次计划召募的约32亿资金，主要将用于新建356家自营门店等扩大项目。

招股书还显示，与早前已上市的包括江南布衣、太平鸟等服装团体类似，赫基也准备将募得资金投入供应链优化、物流中心建设、营销络建设、信息化系统建设等项目。其中，营销络建设将是赫基以后的投入重点，拟投入金额约为18.39亿元人民币。

有的踩雷监管有的深陷丑闻

2017国内服企上市路其由于上、下身长短不容易适合匹配成了问题的重点实不平坦

赫基团体的上市选择，可以说是延续了过去两、3年里的行业大趋势。虽然国内时尚、鞋服企业在上市(IPO)的大浪潮里历来都不算是主力部队，但在刚刚过去的2017年里面，它们绝对算是表现非常吸睛的1批公司。

从市场表现上来看，自今年以来股价涨幅最为显著的是申洲国际，也是首个突破1000亿港元的国内衣饰团体；紧随其后的是安踏，自今年以来股价累计上涨44%，目前市值约为895亿港元；2016年10月在港上市的JNBY母公司江南布衣团体的股价表现也不错，自2017年开年以来股价累计上涨超过36%。不过，受制于原生因素及资本市场整体大环境的影响，许多服企的上市之路着实算不上平坦。

就拿 领头鸟 太平鸟为例。2017年1月，休闲衣饰品牌太平鸟在A股主板上市，打响本土时尚公司在这1年扎堆上市的头炮。太平鸟上市之所以引人关注，不但是由于它在行业内的地位、体量，也是由于这家企业的上市之路颇具波折。公然资料显示，IPO排队时间长达6年，连续冲刺3次。无独有偶，2月14日、5月31日上市的安正时尚、日播时尚也都经历了两轮IPO冲刺历程。

而令资本市场对服装企业IPO开始态度审慎的起因，是两次 意料以外 的IPO失败案例。

地素时尚是在IPO已过会以后出现问题，公司在IPO申购前因被前夫和前婆婆叶丹雪举报而被迫中断上市进程。而玛丝菲尔时装股分有限公司IPO项目则是忽然遭暂停，有媒体曝出缘由是其保荐机构西南证券 踩雷 监管。

存货、收益还是硬指标

专家：空间仍巨大但别光顾着 赚钱

虽然上市路其实不平坦，但大多数的业内人士还是认为，只要中国消费升级的趋势不变，想要争取更大发展空间服装企业还是会选择上市融资。但这些企业不该把上市作为终极的 赚钱目标 ，而是1个新开始。

良栖品牌开创人程伟雄指出，服装企业上市资本化，可以令更多的资本参与到服装市场布局，但相对的，投资者也能够溢价套现走人。

在他看来，1个好的企业，上市除要讲求赚钱保障股东利益以外，还需要斟酌得更加深远，比如说做同类企业的发展榜样、实行更多的社会等逐日推送亵服行业最新动态、大事件、研究新文章等信息。其实做品牌有些时候是需要更多的使命感与感的，但现在更多人都还只是在 做生意 。

放眼如今的中国服装企业品牌，高存货、产品质量、单1品牌依赖性太高、家族企业掌权等各种障碍依然存在，能否在启动上市的进程中、乃至上市以后妥善解决这些问题，才是影响他们终究能否借力资本长远发展的关键。

程伟雄认为，服装企业不是不能上市，而是要弄清楚 上市是为了要干甚么？ 现在很多企业趋之若鹜地上市、上市以后却都不安心主业，有些乃至最后跑去做资本去了，由于做资本更 赚钱 ，这类思考不能说不对，但肯定其实不是完全正确的。

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