至要新增300家Mall店的海澜之家5股权

要新增300家Mall店的海澜之家5%股权将易主 京东的几率会大于阿里和腾讯吗？

本日（1月29日）上午，国民男装品牌 海澜之家股分有限公司（以下简称 海澜之家 ），宣布停牌的消息迅速引发公众的广泛关注，来自媒体的消息称，新零售变革开市以来的零售上市企业停牌后，大部份都是与巨头联姻的结果，而公众的焦点普遍聚集于阿里、腾讯和京东这3大互联巨头，在业界人士看来，他们中的任何1位，与海澜之家展开合作都将成为2018年开年以来中国服装行业的1件大事。

不出意外，海澜之家今天晚间发布公告称，公司的战略投资方拟通过协议转让方式受让公司5%股分（ 股分转让 ），有关股分转让的具体细节将由双方进1步商量并签署正式股分转让协议肯定。另外，公司拟与战略投资方合资设立产业投资基金，有关投资事宜具体细节公司将进1步与战略投资方商量并签署正式投资协议肯定。

因上述事项尚在前期筹划中，存在重大不肯定性，经海澜之家申请，公司股票自1月29日起停牌，将自2018年1月30日起继续停牌。

海澜之家表示，公司将尽快肯定是不是进行上述事项，并于2018年2月5日前公告进展情况并申请复牌。

业内人士由此判断，海澜之家此次挑选合作的对象，或与京东物流行将上市有着密切的关联。第1纺织注意到，在海澜之家此前表露的32亿可转债项目，投资建设21亿物流园区建设项目格外引人注视，据了解，该募投项目意在更好地适应电商及爱居兔品牌等业务高速成长的需要，提升公司物流仓储能力及仓库运营效力。该项目主要建设9栋仓库，1栋用于电商业务（12.64万平米）、4栋用于女装爱居兔业务（15.34万平方米）、4栋作为海澜之家物流园南区辅助配套仓库（9.67万平方米）用于商品的周转暂存等；其中，拟建电商仓库预计支持约50亿电商销售，另外4栋爱居兔品牌服装仓储预计支持约20亿终端市场零售额。

另外，多品牌发展模式是品牌服装企业丰富产品品类风格、突破单品牌发展瓶颈的重要选择。爱居兔为大众定位的休闲女装品牌，于2015年进入快速扩大阶段；截止2017年3季度末120万，合计具有门店数量921家、营业收入占公司各品牌整体营收的4.11%。依照公司计划，预计到2020年爱居兔销售额在2017年基础上翻番，有望为公司贡献新的增长动力。此次 爱居兔研发办公大楼建设项目 主要用作爱居兔及部份新品牌的研发办公业务基地，既是女装业务范围快速扩大的需要也有助于满足打造新品牌的现实需求、提升公司研发设计能力。

长江证券分析师雷玉认为，就整体而言，海澜之家前期捉住了供应商资源相对多余和服装品牌化消费迅速普及的历史机遇，通过前后端合作模式的创新迅速突起；范围优势建立以后，特别是在供应商资源洗牌和新兴渠道延续分流的背景下，如何有效调剂产品体系和渠道格局顺利实现成长动力的切换是下1阶段工作的重点。

注意到，进入2018年以来，海澜之家市场表现使人注视，股价由2017年12月29日的9.69元/股，跃升至2018年1月29日的11.44元/股，月涨幅达18.06%，市值也由2017年12月29日的435.80亿元，迅速爬升至2017年12月29日的513.97亿元。

业内人士表示，海澜之家之所以受市场的高度关注，在于其基本面真个改良已有所传导到股价表现上。短时间来看，冷冬季气及2018年春节较去年时间晚、春节期间旺季销售时间加长等多重利好因素，预计2018年1季度数被证监会处罚30万的美尔雅董事长李轩下课这家西服巨头靠女装能打赢“翻身仗”吗？据有望靓丽，而作为大众品类龙头标的的海澜之家，在基本面向好背景下估值较低，存修复空间。

其间得悉，来自草根调研数据显示，2017年3季度，海澜之家净增门店130家左右，2018年海澜之家计划净增300家Mall店，而目前Mall店占比10%，预计未来Mall店的占比将到达50%。

中泰证券研究员邵璟潞认为，伴随着主品牌渠道优化、产品设计与营销日益年轻化的调剂将带动海澜之家整体保持更具质量的增长。2017年以来，海澜之家沿着互补性领域与年轻化线路的多品牌、多品类、多渠道投资布局明显加快：年轻化男装副牌HLAJEANS、家居品牌优选生活馆、轻奢男装品牌AEX与女装OVV、童装爱居兔Kids陆续落地，海外市场进驻马来西亚，现有子品牌的渠道拓展与未来更多年轻化时尚化品牌的推出、跨国界的渠道拓展将帮助海澜覆盖更广阔的消费群体；投资国内快时尚品牌URBANREVIVO，双方优势资源有望协同补强，有益于加快时尚生态圈布局，结合海澜各子品牌与多品类的孵化，培养新盈利增长点，巩固行业龙头地位；投资中高端母婴品牌英氏44%股权，双方将有机会在品牌、渠道、产品等多方面实现互补合作，帮助海澜之家分享婴童市场的巨大红利；与阿里巴巴签署战略合作协议，布局新零售，结合可转债的发行，推动电商与线下智慧门店的全面升级。

邵璟潞谈到，海澜之家最近几年来的战略明显转向依托主品牌稳健增长积累的充分现金流、扎实的渠道基础、强大1个知己的供应链优势和客群流量基础为平台逐渐搭建自己的多品牌、多品类、国际化衣饰从不同角度发现更多可供参考和探索的新模式新环节团体，从国际经验看，这1战略符合大型衣饰品牌进1步做大做强的目标，而海澜之家战略升级对中期经营和市值增长的深远影响也值得给予更多的关注。

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